李嘉誠(chéng)撤資，重組信號(hào)！

　筆者在2013年9月率先撰文點(diǎn)出“李嘉誠(chéng)的撤資連環(huán)計(jì)”，引發(fā)巨大的反響，隨后又寫(xiě)了《李嘉誠(chéng)撤資的憂慮與玄機(jī)》、《再談李嘉誠(chéng)的撤資連環(huán)計(jì)》兩篇文章，宗旨都只有一個(gè)，那就是告訴大家：李嘉誠(chéng)撤資在釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大危險(xiǎn)信號(hào)。

　時(shí)間已過(guò)一年半，*近李嘉誠(chéng)啟動(dòng)世紀(jì)大重組——長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(長(zhǎng)實(shí))及和記黃埔(和黃)合并重組，兩集團(tuán)資產(chǎn)*終將分拆為兩間以開(kāi)曼群島為注冊(cè)地的新公司，長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)有限公司(長(zhǎng)和)與長(zhǎng)江實(shí)業(yè)地產(chǎn)有限公司(長(zhǎng)地)，在港上市。

誠(chéng)然，這次合并重組和注冊(cè)遷移有很多技術(shù)性解釋，比如香港分派實(shí)物股票、分派股息盈利儲(chǔ)備的規(guī)定不適合新公司，所以他們選擇在開(kāi)曼群島成立及注冊(cè)。這樣的手法其他公司也這么操作，所以看起來(lái)李嘉誠(chéng)的系列舉動(dòng)依然披上一層面紗，不過(guò)，你若天真，那就信吧。

李嘉誠(chéng)為何要撤資?

李嘉誠(chéng)的舉動(dòng)舉世矚目，這些香港的技術(shù)性條款限制早已有之，也不是針對(duì)李家的產(chǎn)業(yè)，為什么選擇在此時(shí)重組和遷移，這才是*值得解讀。筆者此前已經(jīng)分析過(guò)，*關(guān)鍵的原因是看空中國(guó)(含香港)未來(lái)經(jīng)濟(jì)，采取三步走：李嘉誠(chéng)在價(jià)格高價(jià)位出售中國(guó)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)移到歐洲抄底公用事業(yè)，等待中國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)降臨再卷土重來(lái)。

這是李嘉誠(chéng)大幅撤離中國(guó)的外部因素，其實(shí)還有一個(gè)內(nèi)部因素，那就是李嘉誠(chéng)家族內(nèi)部的財(cái)富傳承。李家有兩個(gè)接班人：李澤鉅和李澤楷。幾年前，李嘉誠(chéng)已經(jīng)給兩個(gè)做了不同的資產(chǎn)分割，一實(shí)一虛，讓他們各守一隅，分頭發(fā)展。

上述細(xì)節(jié)毋庸贅言，但是大家知道，李澤鉅早已是加拿大國(guó)籍，李澤楷目前看來(lái)還是中國(guó)香港籍。從國(guó)籍的選擇，就可以看出李家資產(chǎn)從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移到國(guó)外的趨勢(shì)。在**十年代敏感期，外資紛紛撤離中國(guó)，李嘉誠(chéng)大舉投資中國(guó)內(nèi)地，這為他獲得了極豐厚的政商資源，并與中國(guó)決策層保持良好的關(guān)系，這為李家二十多年在內(nèi)地攻城拔寨奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，但是如今這種關(guān)系變得微妙。

*大的問(wèn)題就是李嘉誠(chéng)的年紀(jì)越來(lái)越大，1928年的他到今年已經(jīng)87歲，耄耋之年的他盡管精神矍鑠，但是自然規(guī)律無(wú)法避免。李嘉誠(chéng)*需要考慮的是家族產(chǎn)業(yè)的傳承，這絕不是將注冊(cè)文件改個(gè)名字那么簡(jiǎn)單。李嘉誠(chéng)還在世，在香港、內(nèi)地遇到的所有問(wèn)題，他都可以鎮(zhèn)得住、搞得定、擺得平，一旦他百年之后，兩個(gè)兒子難以繼承他的政商人脈關(guān)系。

一個(gè)兒子李澤鉅入籍加拿大，一個(gè)兒子李澤楷留籍中國(guó)香港，這就注定李澤鉅基本上告別了與大陸政商關(guān)系的融合，而李澤楷雖然號(hào)稱“小超人”，算是部分繼承了其父“超人”的半個(gè)名號(hào)，但就商界影響而言，無(wú)論其如何努力，留給公眾印象*深的還是他的各種緋聞。當(dāng)一個(gè)商人的生活緋聞超過(guò)了商業(yè)舉動(dòng)，你就可以知道無(wú)論外界賦予多少期望，他的商界地位和聲望跟李嘉誠(chéng)相比都有云泥之別。

當(dāng)然，有人可能會(huì)說(shuō)，這是因?yàn)樵诶罴握\(chéng)這棵大樹(shù)下，兩個(gè)兒子無(wú)論多么天賦絕倫，都難以擺脫父親的聲名。這確實(shí)有一定道理，但如果沒(méi)有李嘉誠(chéng)的蔭庇，這兩個(gè)人商業(yè)舉動(dòng)恐怕會(huì)更少風(fēng)采。缺乏白手起家精神的富二代，在全球的商業(yè)傳承歷史上都鮮有成為商界**的。正如美國(guó)人不會(huì)期待比爾蓋茨的女兒振興微軟，更沒(méi)法想象喬布斯的兒子掌管蘋(píng)果，所以李家產(chǎn)業(yè)的**只能是在李嘉誠(chéng)還活著的時(shí)候達(dá)到。

這種局面是因?yàn)槔罴邑?cái)富的行業(yè)屬性決定，主要靠地產(chǎn)等實(shí)業(yè)起家的李嘉誠(chéng)，他在香港這樣的彈丸之地需要考慮的關(guān)系還相對(duì)簡(jiǎn)單。英國(guó)管轄香港的同時(shí)，也給香港社會(huì)注入了法治的文明基因，這位香港的商業(yè)繁榮提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。不過(guò)，內(nèi)地的商業(yè)環(huán)境與香港還是有相當(dāng)大的差距，政商關(guān)系的維護(hù)要遠(yuǎn)大于對(duì)法治的信賴與依靠。

李嘉誠(chéng)能夠在內(nèi)地賺得盆滿缽滿，所依靠肯定不是由于內(nèi)地商業(yè)環(huán)境比香港完備，剔除公司治理的原因外，就是李嘉誠(chéng)的品牌與人脈。盡管李嘉誠(chéng)沒(méi)有像其他有名港商在有關(guān)組織兼職，但是他的聲望足以讓他的意見(jiàn)上通下達(dá)。2013年，盡管李澤鉅當(dāng)選了國(guó)內(nèi)政協(xié)常委，而且賬面身價(jià)資產(chǎn)超過(guò)了李嘉誠(chéng)，但是父親的影響力，兒子恐怕永遠(yuǎn)難以企及。更重要的是，當(dāng)下培育二十年前那種政商關(guān)系的環(huán)境已經(jīng)不再。

政商關(guān)系無(wú)法**繼承，加上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮，這是李嘉誠(chéng)首先撤離中國(guó)內(nèi)地，其次撤離中國(guó)香港的主要原因，他必須考慮家族產(chǎn)業(yè)傳承的利益*大化。當(dāng)然，這種撤離必然會(huì)付出一定代價(jià)，那就是聲望與民意的負(fù)面評(píng)價(jià)，某種程度上，李嘉誠(chéng)也在嘗試做一些彌補(bǔ)，至少要讓撤離本身看起來(lái)名正言順。

　比如，在長(zhǎng)實(shí)與和黃合并之前，李嘉誠(chéng)將由李嘉誠(chéng)家族信托持有的6.24%在加拿大上市的赫斯基能源的股權(quán)出售于和黃。對(duì)此，李澤鉅解釋說(shuō)，“我們將赫斯基股權(quán)從海外拿到香港公司控制，這是對(duì)香港有信心才這么做。”顯然，這是為了突顯愛(ài)香港的良苦用心，可這么做其實(shí)欲蓋彌彰。 　　根據(jù)公開(kāi)資料推算，赫斯基能源6.24%的股權(quán)價(jià)值大約在300億~400億港元，可過(guò)去一年多，李嘉誠(chéng)父子拋售旗下資產(chǎn)套現(xiàn)已經(jīng)超過(guò)800億元，注意這是人民幣，兌換成港元?jiǎng)t將近1000億。實(shí)際上，資產(chǎn)從李嘉誠(chéng)家族信托持有轉(zhuǎn)到和黃持有，只是讓和黃的股東們可以分“一杯”羹，但掩飾不了李嘉誠(chéng)把另“一鍋”羹端走的現(xiàn)實(shí)。

李嘉誠(chéng)撤資之后……

從*近的事態(tài)發(fā)展來(lái)看，李嘉誠(chéng)撤資離開(kāi)中國(guó)大局已定，盡管還有許多掩飾性的舉動(dòng)。

現(xiàn)在基本上沒(méi)有人能挽回李嘉誠(chéng)撤資的決心，未來(lái)甚至還會(huì)出現(xiàn)一個(gè)加速的過(guò)程。*令人擔(dān)心的，并不是李嘉誠(chéng)撤資本身，而是李嘉誠(chéng)撤資的示范效應(yīng)，如果**個(gè)、第三個(gè)華人**富豪也開(kāi)始撤離中國(guó)，這就是**危險(xiǎn)的信號(hào)了。

為什么說(shuō)“基本上”沒(méi)有人挽回，在中國(guó)確實(shí)存在兩個(gè)可以改變局面的變數(shù)，一個(gè)在上，一個(gè)在下?！霸谏系摹保褪悄悴碌降哪俏?，如果能夠送出適當(dāng)?shù)亩ㄐ耐?，撤離的速度或者趨勢(shì)都有可能緩解或改變?！霸谙碌摹辈皇莿e人，而是李嘉誠(chéng)的兒子，他們會(huì)等待中國(guó)的危機(jī)到來(lái)，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格跌到合適位置時(shí)，他們會(huì)卷土重來(lái)。

還有一點(diǎn)值得注意，李嘉誠(chéng)近年大量投入科技**領(lǐng)域，這些產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)實(shí)業(yè)的*大區(qū)別就是不太依靠傳統(tǒng)的政商關(guān)系。當(dāng)李家后人們確認(rèn)可以建立新型政商關(guān)系的時(shí)候，他們會(huì)再度回歸?，F(xiàn)在李家表面上所傳遞的信息都不完全，解釋就是掩飾，一旦李家產(chǎn)業(yè)的主體不再受限于國(guó)境，李家可以超脫中國(guó)式政商關(guān)系時(shí)，你才可能聽(tīng)到他們更多的心聲。